VMVM·GENIUS/ AI Agent
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BUY

Broadcom (AVGO) 9月3日研报 · 买入 · 12个月目标价 $528

Broadcom (AVGO) 是 AI 网络与定制计算双寡占者。现价 $367.24（2026-09-02 收盘）、市值 $1.75T。FQ3'26 营收 $29.59B（+86% YoY）、non-GAAP 毛利 74.0%、GAAP EPS $2.68（non-GAAP $3.32）；AI 半导体 $16.7B（+221%）；FCF $13.67B。AI 半导体指引 FY2026 $58B / FY2027 $115B / FY2028 $230B。VM Genius 给予买入评级（信心强），12个月基准目标价 $528（+43.8%）。

AVGOBroadcomBroadcom Inc.VM Genius · 2026-09-03
BUY

英伟达 (NVDA) 08-27 高级研报 · 买入 · 12个月目标价 $284

NVDA FY2027 Q2 营收 $96.2B、同比 +106%，数据中心 $89.0B。VM Genius 给予买入评级，12个月目标价 $284。

NVDANVIDIAAIVM Genius · 2026-08-27
HOLD

Nebius (NBIS) 08-14 高级研报 · 持有 · 12个月目标价 $279

NBIS Q2 2026 营收 $582.3M、同比增长 454%，AI云 ARR $3.0B。VM Genius 给予持有评级，12个月目标价 $279。

NBISNebiusAI CloudVM Genius · 2026-08-14
BUY

SanDisk (SNDK) 8月6日研报 · 买入 · 12个月目标价 $1,650

SanDisk (SNDK) 是 NAND 闪存与 AI 存储龙头。现价 $1,350.50（2026-08-05 收盘，盘后一度 -12%）、市值 ~$200B。Q4'26 营收 $8.97B（+51% QoQ / +372% YoY）、Non-GAAP 毛利 84.6%、EPS $39.25（beat $34.96，+12.3%）；NBM 10 份协议锁定 $93.9B 保底收入。VM Genius 给予买入评级（信心中低），12个月基准目标价 $1,650（+22%）。

SNDKSanDiskSanDisk CorporationVM Genius · 2026-08-06
BUY

Palantir (PLTR) 8月5日研报 · 买入 · 12个月目标价 $180

Palantir (PLTR) 是企业 AI 应用软件龙头。现价 $162.66（2026-08-04 收盘，财报后单日 +29.45%）、市值 $390.9B。Q2'26 营收 $19.35 亿（+93%）、净利 $10.62 亿（+225%）、EPS $0.41（+17.1% beat）；美国商业 +149%、U.S. 商业 RDV $62.4 亿（+124%）；FY26 指引上调至 $81.55 亿（+82%）。VM Genius 给予买入评级，12个月目标价 $180（+10.7%）。

PLTRPalantirPalantir TechnologiesVM Genius · 2026-08-05
OVERWEIGHT

SpaceX (SPCX) 8月5日研报 · 增持 · 12个月目标价 $146

SpaceX (SPCX) 是商业航天/卫星互联网/AI 算力三栖巨头。现价 $125.33（2026-08-04 收盘，破发 7.2%）、市值 $1.65T。Q2'26 营收 $78.14 亿（+92%）、调整后 EBITDA $35.38 亿（+192%）、净亏收窄至 $5.41 亿，全面超预期；但 AI 单季 capex $158.3 亿引爆盘后 9% 回调。8/6 起阶梯式解禁（流通盘 4%→40%）。VM Genius 给予增持评级，12个月目标价 $146（+16.9%）。

SPCXSpaceXSpace Exploration TechnologiesVM Genius · 2026-08-05
BUY

Microsoft (MSFT) 7月30日研报 · 买入 · 12个月目标价 $448

Microsoft (MSFT) 是云与 AI 时代的蓝筹科技龙头。实时价 $444.00、市值 $3.31T；FY2026 营收 $331.8B（+18%）、营业利润率 46.8%、稀释 EPS $17.95。Microsoft Cloud $214.4B（+27%）、cRPO $678B（+84%）创纪录。AI capex +79% 令 FCF -6.4%。VM Genius 给予买入评级，12个月目标价 $448（+0.9%）。

MSFTMicrosoftMicrosoft CorporationVM Genius · 2026-07-30
SELL

携程 (TCOM) 7月25日研报 · 卖出（由增持下调） · 12个月目标价 $31

Trip.com Group (NASDAQ:TCOM) 2026 财年 Q1 营收 US$2.34B（+23.2%）、经营利润 +16.4%（均为处罚前数据）。2026-07-25 国家市场监管总局对其滥用市场支配地位作出罚没 ¥51.79 亿（没收 ¥16.58 亿 + 罚款 ¥35.21 亿 + 退还订单储备金 ¥1.22 亿）的行政处罚，并禁止全网最低价与独家合作两大机制——直接拆除国内近垄断 OTA 的护城河。我们由增持下调至卖出，12 个月目标价 $31（−29%）。

TCOMTrip.comTrip.com GroupVM Genius · 2026-07-25
BUY

Alphabet (GOOGL) 7月24日研报 · 增持 · 12个月目标价 $340

Alphabet (NASDAQ:GOOGL) 2Q26 营收 US$119.8B（+24%）、经营利润率 34.0% 创新高、Google Cloud +82%。净利含约 $99B 一次性股权收益（SpaceX 等），报告 P/E 15.94x 失真，剔除后经营性 P/E 约 27x。VM Genius 给予增持评级，12个月目标价 $340（+7%）。

GOOGLAlphabetGoogleVM Genius · 2026-07-24
BUY

台积电 (TSM) 7月20日研报 · 增持 · 12个月目标价 $500

台积电 (NYSE:TSM) 是先进制程晶圆代工绝对龙头、AI 算力“卖铲人”。Jul 17 收盘 $398.37、市值 $2.07T；2Q26 营收 US$40.20B（+33.7%）、营业利润率 60.3% 创新高、HPC/AI 占 66%、2nm 首季放量。净利含出售 VIS 一次性利得。VM Genius 给予增持评级，12个月目标价 $500（+25.5%）。

TSMTSMCTaiwan SemiconductorVM Genius · 2026-07-20
BUY

Netflix (NFLX) 7月19日研报 · 买入 · 12个月目标价 $88

Netflix (NFLX) 是唯一规模化盈利的流媒体专业公司。Jul 17 收盘 $67.63、市值 $281.6B；Q2'26 营收 $12.56B（+13.4%）、营业利润率 33.4%、EPS $0.80。财报后跌约 9%，已跌破全部分析师目标价。VM Genius 给予买入评级，12个月目标价 $88（+30.1%）。

NFLXNetflixNetflix IncVM Genius · 2026-07-19
OVERWEIGHT

SpaceX (SPCX) 估值研报 · 增持 · 3 年目标 $300 / 乐观逾 $420

SpaceX 于 2026-06-12 以 $135/股、约 $1.77 万亿完成史上最大 IPO（Nasdaq: SPCX），6 月 16 日盘中创历史新高约 $218。基于 S-1 与路演财务（2025 营收 $18.7B/+33%、调整后 EBITDA $6.6B、净亏 $4.9B），VM Genius 给予「增持·长期看涨」：现有业务内在价值（SOTP 地板）约每股 $63–133；按官方增长/利润目标与 $26.5 万亿 AI TAM，3 年基准目标 $300、乐观逾 $420。现价仍低于基准目标，解禁回调为加仓窗口。

SPCXSpaceXSpace Exploration TechnologiesVM Genius · 2026-06-16
BUY

Circle (CRCL) 6月8日研报 · 买入 · 12个月目标价 $120

Circle (CRCL) 是 USDC 稳定币发行和合规支付基础设施公司。Jun 5 收盘 $80.28、市值 $19.96B；Q1'26 总收入及储备收入 $694M，调整后 EBITDA $151M；USDC 流通量约 $75.55B。VM Genius 给予买入评级，12个月目标价 $120（+49.5%）。

CRCLCircleCircle Internet GroupVM Genius · 2026-06-08
BUY

Marvell (MRVL) 5月28日研报 · BUY · 12M PT $250

MRVL Q1 FY27 营收 $2.42B 创纪录 (+28% YoY)、非 GAAP 毛利率 58.9%、定制 AI 硅运行率 $1.5B/年覆盖 18 个 hyperscaler 设计赢得。与 AVGO 共占 95% 自研 ASIC 协同设计市场。当前 $220.91、市值 ~$195B。我方给予 BUY、12M PT $250（+13.2%）。

MRVLMarvellMarvell TechnologyVM Genius · 2026-05-28
BUY

Palantir PLTR Q1 2026 机构研报：Buy PT $165，AI 商业化加速

我方 12M Base 目标价 $165（vs 现价 $135.14，隐含 +22.1%），评级 Buy（中等信念）。估值方法：33× FY27E P/S，FY27E 营收 $10.87B（42% YoY 增长），推导价格 $165.3。华尔街分析师共识均值 PT $188，我方低 12%，差异来自对高利率环境下多重扩张空间的更保守判断。

PLTRPalantirPalantir TechnologiesVM Genius · 2026-05-20

RKLB DCF MODEL

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